Dans une banlieue miséreuse, Tony, un jeune tagueur, se lie d'amitié avec un petit garçon noir, Jockey. Un soir, Tony est contraint par une bande de néonazis à convoyer une cargaison de nains de jardin jusqu'à Grenoble. Il emmène Jockey avec lui. Mais le voyage tourne court lorsque Tony décide de se rendre à Toulouse pour retrouver Gloria, une infirmière dont il est tombé amoureux fou la veille. Jockey et lui volent une voiture. À l'arrière, un vieil homme est endormi. C'est Léon Marcel, un étrange voyageur qui traverse la France avec une carte où tous les lacs sont cerclés de rouge...

"On retrouve dans IP5 tout ce qui fait le cinéma de Beineix : un sens du rythme (dans les images comme dans les dialogues), un goût pour le brillant qui vire parfois au brio, un soin apporté aux couleurs. On retrouve aussi ces personnages exotiques et truqueurs qui finissent par nous séduire par la sincérité qu'ils mettent à aller jusqu'au bout d'eux-mêmes." (Pierre Murat, Télérama, 8 juin 1992).